Altın talebi güçleniyor, küresel dalga, zikzaklı ekonomi!

Küresel piyasalarda artan jeopolitik ve ekonomik belirsizlikler, 2026’ya girilirken finansal dengeleri yeniden şekillendiriyor. Güvenli liman arayışı güçlenirken, değerli metallerde tarihi fiyatlamalar gündeme geliyor. ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret ortaklarına yönelik sert tarife söylemleri, ABD Merkez Bankası’na ilişkin belirsizlikler ve dolar üzerindeki baskı, küresel risk algısını yukarı taşırken, altın ve gümüş fiyatlarındaki yükseliş hız kesmeden sürüyor. Altın, psikolojik eşik olarak görülen 5 bin 100 dolar seviyesini aşmasının ardından tarihi zirvelere yakın seyrini koruyor. Spot altın gün içinde yüzde 1’e yakın artışla 5 bin 74 dolar seviyesine yükselirken, yılbaşından bu yana ons altındaki değer kazancı yüzde 17’nin üzerine çıktı.

CNBC-e’de yer alan değerlendirmede KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, Trump yönetiminin ticaret politikalarının değerli metalleri yeniden savunma aracı haline getirdiğini vurgularken, doların zayıflayan görünümünün altını küresel yatırımcılar açısından daha cazip kıldığını belirtti.

TARİHİ YÜKSELİŞ

Kasım 2025 sonunda 4 bin 350 dolar seviyelerinde bulunan ons altın, aralık ayında artan jeopolitik riskler ve Fed belirsizliğiyle 4 bin 700 dolar bandına yükseldi. Ocak ayının ilk yarısında 4 bin 900 dolar eşiği aşılırken, ayın son haftasında 5 bin dolar sınırı geride bırakıldı. Gümüş cephesinde ise hareketlilik daha sert. Spot gümüş yüzde 5’in üzerinde artışla 109 dolar seviyesine yükselirken, geçtiğimiz hafta 117 dolar ile tarihi zirvesini gördü. Yılbaşından bu yana gümüşteki prim yüzde 50’nin üzerine çıkmış durumda. Sanayi talebinin güçlü seyri, yeşil enerji yatırımları ve güvenli liman talebi, gümüş fiyatlarını destekleyen ana unsurlar arasında yer alıyor.

“ENFLASYON DÜŞMEZ” İNANCI

Küresel piyasalardaki bu dalgalı görünüm, gelişen ülke varlıklarını da doğrudan etkiliyor. Türkiye ekonomisinden yansıyan son veriler, toparlanma ile kırılganlık arasındaki zikzaklı seyrin sürdüğünü gösteriyor. Merkez Bankası’nın Sektörel Enflasyon Beklentisi Anketi’ne göre, 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi piyasa katılımcıları için 1,15 puan düşüşle yüzde 22,20’ye, reel sektör için 1,90 puan gerileyerek yüzde 32,90’a indi. Buna karşılık hane halkı enflasyon beklentisi 1,18 puan artışla yüzde 52,08 seviyesine yükseldi. Bu tablo, finansal göstergelerdeki iyileşmeye rağmen vatandaşın enflasyonun kalıcı düşüşü konusunda temkinli kaldığını ortaya koyuyor.

REZERV REKORU

Finansal piyasalarda ise küresel risk iştahındaki dalgalanmaya rağmen TL varlıklara yabancı ilgisinin arttığı görülüyor. Yılın ilk üç haftasında hisse senedi ve tahvil piyasalarına yabancıların net girişi 2,8 milyar dolara yaklaştı. Bu rakam, geçen yılın tamamındaki yaklaşık 5 milyar dolarlık girişin yarısından fazlasına kısa sürede ulaşıldığını gösteriyor. Merkez Bankası rezervleri de bu süreçte güçlendi. Brüt döviz rezervleri 215,5 milyar dolarla rekor seviyeye yükselirken, swap hariç net rezervler 6,5 milyar dolarlık artışla 85,3 milyar dolara çıktı. Makro ölçekte ise Türkiye’nin küresel ekonomik konumu dikkat çekiyor. Uluslararası Para Fonu’nun 2025 dünya ekonomileri raporuna göre Türkiye, yaklaşık 1,56 trilyon dolarlık gayrisafi yurt içi hasıla ile dünyanın en büyük 16’ncı ekonomisi konumuna yükseldi.

Bloomberg HT’nin 16 kurumla gerçekleştirdiği ankete göre, ocak ayında aylık enflasyonun yüzde 4,28 artarak yıllık bazda yüzde 30 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

ALTIN ARTACAK MI?

Analistler ise küresel risk algısında belirgin bir iyileşme olmadığı sürece altın ve gümüşteki güçlü seyrin korunabileceğine dikkat çekiyor. Kurumsal Finans Uzmanı Gülsev Duran’a göre, 2026 yılının sonunda ons altın için 4 bin 800, 5 bin 500 dolar bandı ana senaryo olarak öne çıkarken; ticaret savaşlarının derinleşmesi, Fed üzerindeki siyasi baskının artması ve küresel resesyon riskinin güçlenmesi halinde 5 bin 800, 6 bin dolar aralığı da gündeme gelebilir.

Altın ve gümüşte son dönemde görülen sert yükselişlere dikkat çeken Finans Uzmanı İslam Memiş ise son iki ayda değerli metallerin yatırım enstrümanı olmaktan çıkıp sert dalgalanmaların yaşandığı bir spekülasyon alanına dönüştüğünü vurgularken, “Tabloya bakıldığında, orta vadede gram altında 10 bin TL seviyelerinin sürpriz olmayacağı görülüyor” ifadelerini kullandı.

[email protected]

Kaynak: Web Özel